11月8日，央行宣布《2016年第三季度中国钱币政策执行报告》（下称《报告》），在下一阶段钱币政策思路中，首次增加了“在坚持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防备经济金融危害”。这一提法在10月底的中共中央政治局集会上首次在钱币政策中提出。市场解读为，这是钱币政策将要偏紧的信号。央行此次在《报告》中强调，“就钱币政策而言，要害是要继续坚持稳健和中性适度的钱币情况”。
与此同时，《报告》对当下“弃房价、稳汇率”照旧“弃汇率、稳房价”的争议问题也作出厘清。《报告》指出，上述看法夸大了各自领域的危害，并且也都不是好的做法。
抑制资产泡沫
《报告》指出，第三季度以来，中国人民银行继续实施稳健的钱币政策，坚持政策灵活适度，注重稳定市场预期，为稳增长和供应侧结构性革新营造适宜的钱币金融情况。
在下一阶段钱币政策思路中，《报告》指出，坚持实施稳健的钱币政策，坚持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好与供应侧结构性革新相适应的总需求治理，为结构性革新营造中性适度的钱币金融情况，在坚持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防备经济金融危害。
这一提法在10月28日召开的中共中央政治局集会上已经泛起。《第一财经日报》记者采访了解到，随着三季度的GDP增速基本抵达预期，个体指标另有企稳的迹象，房地产价格上涨过快，加之近期人民币对美元贬值幅度较大等因素，现阶段钱币政策的重心由稳增长转向抑制资产泡沫，大幅度提供流动性不会再有。不过，这并不料味着钱币政策“稳健”的基调爆发改变，就此言“偏紧”为时尚早。
2015年以来，全国房地产价格普涨，一线都会的上涨最为猖獗。
2016年9月末，广义钱币供应量M2余额同比增长11.5%；9月份个人住房贷款依然占据当月新增贷款的四成，此前的7月、8月划分抵达98.68%和71.20%。今年前三季度，个人住房贷款增长占全部的35.7%。业内人士剖析，这轮房价上涨和2015年的钱币政策的宽松不无关系。
东方证券首席经济学家邵宇此前告诉《第一财经日报》，目前从保增长的角度来看，前期投促的力度比较大，可能爆发了一些副作用，就是资产价格泡沫以及金融危害的上升。此次政治局集会关于钱币政策的表述，可以认为是从“不再太过强调特别大的政策力度去保增长，而是强调越发关注金融危害，抑制资产泡沫”。
另一方面，9月末，CFETS人民币汇率指数为94.07，人民币对美元汇率中间价为6.6778元。进入10月，人民币对美元连续下跌。10月25日，人民币对美元汇率中间价报6.7744元，与9月30日的6.6778相比，不到一个月时间跌去近千个基点，跌幅达1.4%。这对资本外流带来一定的压力。如果海内政策目标转移到抑制资产泡沫，关于坚持汇率稳定有一定资助。
不过，交通银行(601328,股吧)首席经济学家连平告诉《第一财经日报》记者，从“抑制资产价格泡沫”角度来讲，并不可和钱币政策收紧简单画等号，目前的资产泡沫并不是全面的资产泡沫，主要是房地产价格泡沫，且房地产泡沫也是区域性的，只是在少数经济领域泛起了一些泡沫，这需要钱币政策运用适当的工具进行抑制，但不适合全面收紧。
钱币政策继续坚持稳健中性
《报告》对当下“弃房价、稳汇率”照旧“弃汇率、稳房价”的争议问题也作出厘清。《报告》认为，上述看法夸大了各自领域的危害，并且也都不是好的做法。“就钱币政策而言，要害是要继续坚持稳健和中性适度的钱币情况”。
前一段时间海内部分都会房地产价格上涨较快，人民币汇率受美元指数连续走强影响泛起小幅贬值，各方面对房地产和汇率问题比较体贴，市场上甚至一度泛起了关于应该“弃汇率、稳房价”照旧“弃房价、稳汇率”的讨论。
《报告》称，“弃房价、稳汇率”的一种逻辑是紧缩钱币，从而挤出资产泡沫，并以高利率来稳定汇率，这会导致�；降谋欢ジ芨�，价钱很大，历程比较痛苦，汇率实际上也很难稳��；“弃汇率、稳房价”则是松开钱币来支持房价，试图以低利率刺激通胀和房价，这同样会加剧结构扭曲和债务积累，导致调解的时间更长、价钱更大。展望未来，中国经济仍有条件坚持平稳较快增长。
“就钱币政策而言，要害是要继续坚持稳健和中性适度的钱币情况，同时发挥好宏观审慎政策在维护金融体系稳定中的作用。更为重要的是，要通过推进结构性调解和革新，进一步增强市场信心和经济的内生活力，增进经济连续健康稳定生长，并扩展金融资源有效配置的空间。”《报告》指出。
“大幅度提供流动性，应该也不会这样做了。”邵宇对本报记者体现，未来汇率方面照旧会温和贬值，资本账户方面的治理会越发严格。利率方面短期内降息、降准的可能性不会特别大，果真市场操作方面更多是应急性的，好比当流动性确实泛起了困境，可以通过果真市场操作进行应急性救助缓释。
下一篇：光博会今日开幕 机械人组团亮相
